Der Baustoffkonzern Holcim will sein Nordamerika-Geschäft separat an die Börse bringen. Dafür wird ein Listing in New York angestrebt. Bei Investoren kommt das gut an.
Der Konzern mit Sitz im Kanton St. Gallen wird das Geschäft abspalten. Bisherige Holcim-Aktionäre würden dann Anteilseigner der neuen Gesellschaft. Das Management bestätigte, dass es eine Bewertung von mindestens 26 Milliarden Schweizer Franken (30 Milliarden Dollar) für den wachstumsstarken Konzernbereich anstrebt. Holcim in Gänze kommt momentan auf einen Börsenwert von etwas über 42 Milliarden Dollar. Die Pläne kommen bei Anlegern gut an, die Aktie legt zur Stunde mehr als vier Prozent zu.
Große Ambitionen
„Mit der Börsennotierung in den USA werden wir unser volles Potenzial ausschöpfen, um für unsere Kunden der Partner der Wahl in einem der attraktivsten Baustoffmärkte der Welt zu sein“ erklärte Jan Jenisch. Der bisherige CEO wird zum 1. Mai abgelöst und soll sich als Chef des Verwaltungsrates um die Ausgliederung kümmern.
Im vergangenen Jahr entfielen Umsätze von rund elf Milliarden Dollar auf das Nordamerikageschäft, mehr als ein Drittel der Konzernerlöse. Bis 2030 soll der Nettoumsatz auf mehr als 20 Milliarden Dollar wachsen, bei einem operativen Ergebnis (Ebit) von mehr als fünf Milliarden Dollar.
Für das verbleibende Geschäft von Holcim werden bis zum Ende des Jahrzehnts Erlöse von 22 Milliarden Schweizer Franken und ein Ergebnis (Ebit) von mehr als vier Milliarden Franken anvisiert.
Spin-Off 2025
Analysten äußern sich überwiegend positiv zu den Plänen. Glynis Johnson von der Investmentbank Jefferies, verwies auch auf Unklarheiten. Diese lägen zum Beispiel in der Verteilung der Schulden und ob diese mehrheitlich dem europäischen Teil zugewiesen würden, um die Bilanz des Nordamerika-Geschäftes zu stärken. Zudem könnte die Transformations-Story für die dann weiter in der Schweiz notierten Anteile als abgeschlossen gesehen werden, wenn das wachstumsstarke US-Geschäft wegfällt, schrieb Johnson.
Holcim will in der zweiten Jahreshälfte Investorentage für die beiden Einheiten abhalten und über die geplanten Strukturen informieren.
Vorbehaltlich der Zustimmung seiner Aktionäre soll das Son-Off im ersten Quartal 2025 erfolgen. Holcim geht davon aus, auch nach der Trennung im wichtigsten Schweizer Börsenindex Swiss Market Index vertreten zu sein.
Fazit
An der Börse kommen die Pläne erstmal gut an. Das Nordamerika-Geschäft wächst stark und durch eine Abspaltung könnte der Wert gehoben werden. Analysten verweisen mitunter daraus, dass US-Baustoffunternehmen höher bewertet werden als in Europa notierten Konkurrenten. Mehr Details werden die Investorentage im zweiten Halbjahr bringen.
