Inmitten des wichtigen Weihnachtsgeschäft erreicht die traditionsreiche Kaufhauskette Macy’s offenbar ein Übernahmeangebot. Weil die Aktie unterbewertet scheint, könnte noch mehr drin sein.
Der Immobilien-Investor Arkhouse Management und der Vermögensverwalter Brigade Capital Management bieten demnach 21 Dollar pro Macy’s-Papier, insgesamt 5,8 Milliarden Dollar (5,4 Milliarden Euro), heißt es in Berichten, die sich auf informierte Personen berufen. Dies entspräche einer Prämie von mehr als 20 Prozent auf den Schlusskurs vom Freitag. Mit der Offerte wollen die Interessenten die Anteile sichern, die sie noch nicht besitzen. Über von ihm verwaltete Fonds ist Arkhouse bereits stark an Macy's beteiligt.
Die Kaufinteressenten erachten das Unternehmen als unterbewertet und hätten Bereitschaft signalisiert, ihr Angebot gegebenenfalls zu erhöhen.
Gewinn und Aktie rückläufig
Als stationärer Einzelhändler hat Macy's mit der Konkurrenz aus dem Online-handle zu kämpfen. Im abgelaufenen Quartal war der Umsatz zum Vorjahr um sieben Prozent zurückgegangen. Der Gewinn pro Aktie sank von 39 auf 15 US-Cents je Aktie, übertraf damit jedoch die Erwartungen. Stärkere Nachfrage bei Schönheitsprodukten und geringere Lagerbestände spielten den New Yorkern in die Karten.
Nach Bekanntwerden des Angebots liegen die Aktie heute rund 20 Prozent im Plus. Bis zu der Offerte hatten die Anteilsscheine von Macys seit Jahresbeginn rund 16 Prozent an Wert verloren.
Führungskräfte von Macy's haben wohl schon über das Angebot beraten, eine Stellungnahme gibt es noch nicht. Die Offerte kommt in einer Zeit, wo sich das Unternehmen auf einen Chefwechsel vorbereitet: Unternehmenslenker Jeff Gennette geht im Februar in den Ruhestand und übergibt das Zepter an Tony Spring, den Chef der Macy’s-Tochter Bloomingdale.
Werte nicht abgebildet
Analysten des Finanzdienstes Bloomberg erachten das Angebot in erster Reaktion als zu niedrig. Ihrer Meinung nach käme das Immobilienportfolio von Macy’s auf einen Wert von bis zu acht Milliarden Dollar.
Fazit
Abzuwarten bleibt, wie das Management von Macy's das Angebot bewertet. Das Unternehmen wird an der Börse momentan mit weniger als dem Sechsfachen des für das kommende Jahr erwarteten Gewinns bewertet. Dennoch sieht der Analystenkonsens aktuell kein Aufwärtspotenzial.
