Massiver Kurseinbruch für die Aktie von PDD Holdings (vormals Pinduoduo): Das chinesische E-Commerce-Unternehmen bleibt mit Quartalszahlen hinter den Erwartungen zurück und warnt vor nachlassendem Wachstum. Anleger nehmen Reißaus, die Papiere erleiden den stärksten Kurseinbruch seit rund zwei Jahren.
Die Chinesen haben heute ihre Bücher zum zweiten Viertel des Geschäftsjahres geöffnet. In den drei Monates setzte das Unternehmen umgerechnet 13,35 Milliarden Dollar um. Zum Vorjahr entsprach dies zwar einem kräftigen Wachstum von 86 Prozent, Analysten hatten im Schnitt jedoch etwas mehr erwartet. Der bereinigte Nettogewinn übertraf dagegen die Schätzungen.
Schwächeres Wachstum
Neben dem gemischten Zahlenwerk trübt wohl vor allem der Ausblick des Unternehmens die Stimmung der Investoren. „Mit Blick auf die Zukunft wird das Umsatzwachstum aufgrund des verschärften Wettbewerbs und externer Herausforderungen unweigerlich unter Druck geraten“, erklärte Jun Liu, Vizepräsidentin für Finanzen. Um dem zu begegnen, plant die Temu-Mutter höhere Ausgaben: „Auch die Rentabilität wird wahrscheinlich beeinträchtigt werden, da wir weiterhin konsequent investieren werden“, ergänzte Liu. Bei Investoren sorgten die Quartalsergebnisse und der Ausblick für schlechte Laune, die Aktie verlor so stark wie seit Oktober 2022 nicht mehr.
Gewinne im Blick
Analysten der Citigroup sehen die verfehlten Umsatzziele in einem schwächeren makroökonomischen Umfeld, verschärftem Wettbewerb und einer Normalisierung bei der Marktdurchdringung von Temu begründet. Die auch in Deutschland populäre Plattform lockt mit Produkten zu Tiefstpreisen und trägt seit ihrer Gründung 2022 zum rasanten Wachstum von PDD bei.
Experten von Bloomberg Intelligence werten die Zahlenvorlage als Dämpfer für die Wachstumsaussichten des Unternehmens in den kommenden zwölf Monaten. Die Ankündigung geringerer Rentabilität aufgrund steigender Ausgaben deute darauf hin, dass die Gewinnschätzungen für das zweite Halbjahr nach unten korrigiert werden.
Fazit
PDD wächst weiter stark, die Aussicht auf künftig schwächere Zugewinne setzt den Papieren mächtig zu. Selbst bei niedrigeren Wachstumsraten ist die Bewertung der Hinterlegungsscheine (ADDs) jedoch günstig, das erwartete KGV für das laufende Jahr liegt unter zehn. Allerdings werden die höheren Ausgaben auf die Gewinne drücken, was die Bewertung erhöht. Hinzu kommt das China-Risiko. Anleger warten eine Beruhigung ab.
