Für Alibaba, BYD und Co neigt sich kurstechnisch ein weiteres schwieriges Jahr dem Ende entgegen. Für Anleger vielleicht etwas tröstlich: Die Entwicklung war auch in Festlandchina nicht besser. Der CSI 300, der die Entwicklung der Börsen in Shanghai und Shenzen abbildet, ist nahezu das gesamte Jahr über im Abwärtstrend gewesen.
Seit Jahresbeginn liegt der CSI 300 knapp dreizehn Prozent im Minus – und lotet gerade erst neue Tiefs aus.
Chinesische Privatanleger können ihr Geld praktisch nur an den Festlandbörsen investierten. Ausländische Anleger hingegen investieren in Hongkong, den USA oder Frankfurt und kaufen dabei oft nur sogenannte ADRs, aktienähnliche Hinterlegungsscheine. Eine Krückenkonstruktion, weil ausländischen Privatanlegern wiederum der direkte Zugang zu chinesischen Anteilen verwehrt ist.
Chinas Festlandbörsen gelten aber ohnehin als speziell – und sehr von Zockermentalität geprägt. Das unterstreicht auch eine Aussage aus einem Interview, das Barry Gill, Head of Investments bei UBS Asset Management, mit Dr. Keyu Jin, chinesische Wirtschaftswissenschaftlerin und Associate Professorin für Wirtschaftswissenschaften an der London School of Economics, für eine Kundenpublikation geführt hat.
Gill fragt da: „Chinas BIP und Aktienmarkt sind bekannt dafür, dass sie nicht korreliert sind. Sie haben einige interessante Theorien darüber, warum das so ist. Könnten Sie das etwas erläutern?“ Die Antwort: „Die Korrelation zwischen den wirtschaftlichen Fundamentaldaten und dem Aktienmarkt ist nahezu null, womit China in derselben Ecke steht wie der Iran und ähnliche Länder.“ In Großbritannien und den USA liege der Zusammenhang zwischen Wirtschafts- und Börsenentwicklung hingegen bei mehr als 50, teilweise gar 80 Prozent. „Außerdem performen chinesische Unternehmen, die an Überseemärkten wie Hongkong oder New York notiert sind, wesentlich besser als Festland-Börsengänge.“ Dies liege an der besseren Corporate Governance. Allerdings seien Reformen beim chinesischen Börsenzulassungsverfahren und die Einführung des Shanghai Stock Exchange Science and Technology Innovation Board (STAR Market) ermutigend.
